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发布时间:2022-08-01 16:41:13

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招商证券-食物饮料职业2021年度出资战略:手持好赛道紧盯高生长

  :于疫情获益且估值提高的个股,若商场线性外推当期增速,咱们则主张给予愈加保存的盈余猜测,谨防成绩不达预期。出资战略:手持好赛道,紧盯高生长(疫情受损or职业高增)1)最佳赛道时机:白酒/调味品/卤味/奶粉。白酒首推高端茅五泸,引荐汾古洋今,重视ST舍得回转或许;调味品首推海天,引荐中炬恒顺榨。”

  2.高估值是21年食物饮料板块出资面对的困难,绝佳好赛道or成绩高生长,能够让咱们应对食物饮料职业2021年度出资战略高估值。

  3.前者需求咱们愈加深度考虑商业形式,后者咱们能够从职业企业手持好赛道高生长、疫情受损反弹两个方向去选股。

  4.结合咱们对来年需求局势和工业趋势,咱们以为,白酒/调味品/卤味/奶粉依然是最佳赛道值得高估值;疫情受损的乳业/啤酒/饮料/烘焙,以及职业高生长的速冻/奶酪,将展现出成绩高生长,紧盯高生长主张依据成绩节奏及估值择机布局。

  5.陈述包括职业趋势和招商证券选股方向的具体讨论,引荐阅览!白酒板块:十四五规划元年开门红可期,高端白酒持续享用价格盈余,估值中枢仍在提高通道。

  6.2021年是十四食物饮料职业2021年度出资战略五规划元年,叠加疫情影响,开门红值得等待。

  7.高端白酒仍将充沛享用价格盈余,其间茅台价格有望稳中微升,易涨难跌手持好赛道,五粮液老窖充沛享用天花板上移盈余,叠加本身运营尽力,有望获得更快增速。

  8.非高端白酒在分解中龙头获益的大布景下,还会出现出500-60紧盯高生长0元价格带快速增长、部分企业有望闪现窘境回转的趋势。

  9.21年次高端板块还有望添加酱酒郎酒国台,依托高价格天招商证券花板+领会营销形式,弹性值得等待,也将带来次高端赛道新的变局。

  10.从长周期看,高端白酒在阅历18、20年等若干外部冲击后仍能坚持稳健生长,商业形式被验证逐渐离别周期性,别的三家巨子间以食物饮料职业2021年度出资战略价为先的竞赛战略,是互利而非拼杀的战略,了解这点则更能领会“白酒:罕有绝佳的商业形式”的点评。

  13.板块或许的潜在危险有两点,方针点名约束+流动性收紧,前者倾向于一次性,后者是需求要点盯梢招商证券调查的目标,现在环境依然友爱。

  14.食物食物饮料职业2021年度出资战略板块:20年估值扩张显着,来年重视赛道盈余和生长潜力。

  15.与白手持好赛道酒行情对冲+居家消费获益,让食物板块20年估值扩张显着,餐饮相关的调味品和速冻最为显着。

  16.咱们主张重视赛道盈余,依然以为调味品/卤味/奶粉紧盯高生长赛道是最佳的商业形式,前两者估值水平虽不算低,但未来有望依托成绩消化估值,一起赛道足够好,可适当添加对追随者的盯梢与布局。

  17.疫情受损的职业(乳业/啤酒/饮料/烘焙),以及高增速职业(速冻/奶酪),来年有望出现报表高增长,重视季报成绩招商证券节奏及对应估值水平,择机布局。

  18.关于疫情受食物饮料职业2021年度出资战略益且估值提高的个股,若商场线性外推当期增速,咱们则主张给予愈加保存的盈余猜测,谨防成绩不达预期。

  19.出资战略:手持好赛道,紧盯高生长手持好赛道(疫情受损or职业高增)1)最佳赛道时机:白酒/调味品/卤味/奶粉。

  20.白酒首推高端茅五泸,引荐汾古洋今,重视ST舍得回转紧盯高生长或许;调味品首推海天,引荐中炬恒顺榨菜,重视安琪;卤味连锁首推绝味,重视周黑鸭回转;奶粉首推飞鹤。

  21.2)高生长时机:疫情受损or招商证券职业高增疫情受损:乳制品(伊利/蒙牛)、啤酒板块(首推华润,引荐青啤)、饮料板块(首推饮料农民,重视奶茶职业改进),重视门生Q2开端收入改进。

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